问链网：ETF 和 DAT 资金流入局面结束，若流动性无法覆盖比特币必须下跌

尽管自4月9日以来美元流动性持续收缩，ETF流入和DAT买入曾推动比特币上涨，但当前支撑已减弱。由于缺乏持续吸引机构资金的利好因素，且多数DAT交易价格低于管理净资产（mNAV），投资者正逐步撤离此类比特币衍生品。在流动性转负且短期难改善的背景下，若无足够资金流入对冲压力，比特币价格将面临下行调整，反映市场对美元流动性前景的担忧。